L’Europe compte plusieurs milliers d’entreprises de logiciels spécialisés qui résolvent avec succès les défis de leurs clients sur des marchés divers, allant de la finance à la santé, de la fabrication à l’agriculture.
Ces entreprises ont acquis des parts de marché importantes et une bonne réputation. En raison de leur stratégie « customer-centric », elles bénéficient d’un haut niveau de satisfaction et d’une grande fidélité de leurs clients, ainsi que d’un flux impressionnant de nouvelles affaires via des recommandations. Les employés, quant à eux, s’épanouissent également parce qu’ils partagent une vision et comprennent la valeur qu’ils apportent. En retour, les fondateurs ont un sens aigu du devoir envers leurs employés, qui ont parfois passé des décennies à les aider à bâtir l’entreprise.
Après quelques années, les fondateurs peuvent se retrouver à la tête d’entreprises très prospères dont ils peuvent, à juste titre, être fiers. Une entreprise dont la valeur est bien plus que financière, et qui compte non seulement pour son fondateur, mais aussi pour ses clients et ses employés.
Que se passe-t-il ensuite ?
Cependant, il arrive de manière inévitable un moment où un propriétaire d’entreprise doit réfléchir à son avenir.
L’élément déclencheur de cette décision est généralement personnel et pas toujours motivé par des raisons financières. Bien que la valeur économique soit un critère important, il y existe un certain nombre de points non financiers essentiels à prendre en compte. L’élément déclencheur peut être le désir de faire croître davantage l’entreprise, un événement personnel, une réflexion sur la succession ou simplement un sentiment que le moment est venu.
Quelle que soit la raison, les fondateurs veulent généralement trouver un équilibre entre le rendement financier et une protection de l’ADN de leur société, le tout en veillant à ce que l’entreprise puisse continuer de croître. Il peut s’avérer difficile de prendre une décision qui leur convienne, qui corresponde à leurs objectifs, et qui soit respectueuse de l’entreprise et des salariés. Il est donc crucial de comprendre toutes les possibilités.
Les options traditionnelles présentent des inconvénients
Il serait naturel de penser que des entreprises de cette qualité attireraient facilement les investisseurs. Mais jusqu’à récemment, ils ont été largement sous-exploités en matière d’investissement et de financement.
Le capital-risque (« venture capital») est axé sur des entreprises à des stades de développement précoce, à forte croissance et avec de grands marchés adressables. Le capital-investissement (« private equity ») s’intéresse généralement aux entreprises à plus matures et pouvant s’endetter. Les deux ont des attentes de croissance élevées et cherchent un rendement rapide (voir le graphique ci-dessous).
Une cession à un acteur stratégique peut constituer une option sérieuse, mais elle se fait souvent au détriment de la marque et de la culture de l’entreprise. À tel point que l’entreprise acquise peut être méconnaissable en moins d’un an. Les rachats d’entreprises par les cadres s’avèrent souvent difficiles à organiser.
Les conseillers en fusions et acquisitions, les comptables et autres intermédiaires peuvent suggérer un rachat d’entreprise par les cadres (MBO) ou une cession (M&A) à une autre société. Mais il est difficile d’obtenir de bonnes valorisations dans les MBO, tandis que les fusions et acquisitions conduisent souvent à la disparition pure et simple de l’entreprise acquise.
En d’autres termes, lorsqu’il s’agit d’entreprises de logiciels de niche bien établies, les options financières traditionnelles peuvent donner l’impression de vouloir faire rentrer des ronds dans des carrés. Ils ne s’adaptent pas facilement, et emprunter ces voies peut entraîner une incertitude considérable pour l’avenir de l’entreprise.
Le choix à long terme qui convient à votre entreprise
Tout cela ne veut pas dire que ces entreprises ne peuvent pas bien se valoriser. Loin de là ! Il faut simplement une meilleure option, plus patiente et axée sur la croissance à long terme.
C’est ce que nous construisons chez Upliift. Un véritable modèle d’investissement à long terme qui s’aligne sur la vision, les valeurs et les objectifs des fondateurs. Soutenu par une équipe d’experts en logiciels qui comprennent que l’Europe est composée d’une mosaïque de cultures d’entreprise.
L’ approche d’investissement à très long terme d’Upliift promet des valorisations équitables et une orientation vers la valeur à long terme. Il protège l’héritage du fondateur et la valeur créées au fil des années avec à des clients fidèles, des employés dévoués, des partenaires de confiance et des industries desservies par ces entreprises.
Nous sommes également flexibles : nous pouvons structurer nos investissements par étapes pour s’assurer que les fondateurs puissent vendre une part de leurs actifs tout en restant impliqués dans l’entreprise et en partageant ma valeur créée par le partenariat.
Il est tout à fait naturel pour les fondateurs qui ont de nombreuses années de succès derrière eux de se demander à quoi pourrait ressembler la prochaine étape. Il est donc essentiel d’être armé des bonnes informations.
Prendre les bonnes décisions
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À propos d’Upliift
Upliift est le premier investisseur long terme spécialisé pour les entreprises européennes de logiciels métiers avec un chiffre d’affaires de 1 à 25 millions d’euros. Notre équipe est composée d’experts du logiciel enEurope et travaille aux côtés des fondateurs pour créer de meilleures offres pour de meilleures entreprises. Nous collaborons pour préserver la marque et la culture des entreprises tout en réalisant des investissements à long terme qui libèrent leur potentiel de croissance et permettent aux fondateurs de sortir totalement ou partiellement. Pour plus d’informations, rendez-vous sur www.upliift.com
