{"id":10167,"date":"2023-11-06T16:36:06","date_gmt":"2023-11-06T16:36:06","guid":{"rendered":"https:\/\/upliift.com\/2023\/11\/06\/conversation-avec-alex-myers-fondateur-et-codirecteur-general-dupliift\/"},"modified":"2023-12-07T15:01:07","modified_gmt":"2023-12-07T15:01:07","slug":"conversation-avec-alex-myers-fondateur-et-codirecteur-general-dupliift","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/upliift.com\/fr\/2023\/11\/06\/conversation-avec-alex-myers-fondateur-et-codirecteur-general-dupliift\/","title":{"rendered":"Conversation avec Alex Myers, fondateur et codirecteur g\u00e9n\u00e9ral d’Upliift"},"content":{"rendered":"

Alex Myers parle de son parcours dans le financement de logiciels \u00e0 long terme et de la mani\u00e8re dont le mod\u00e8le de fonds propres permanents de la soci\u00e9t\u00e9 est con\u00e7u pour r\u00e9pondre aux besoins des fondateurs d’entreprises de logiciels de niche dans toute l’Europe. <\/em><\/p>\n

Parlez-nous de votre parcours<\/strong><\/p>\n

En tant que consultant en gestion au d\u00e9but de ma carri\u00e8re, j’ai essay\u00e9 beaucoup de choses diff\u00e9rentes, des syst\u00e8mes gouvernementaux et hospitaliers aux entreprises de produits alimentaires et de boissons. Je suis m\u00eame all\u00e9 en \u00c9thiopie pour le Programme alimentaire mondial. Cette diversit\u00e9 m’a donn\u00e9 l’occasion de travailler \u00e0 l’intersection entre le capital-investissement et les logiciels, ce que j’ai trouv\u00e9 exaltant et porteur d’impact. Je savais que c’\u00e9tait la direction que je voulais donner \u00e0 ma carri\u00e8re. C’est ce que j’ai fait pendant une dizaine d’ann\u00e9es, en rejoignant les \u00e9quipes dirigeantes de diverses soci\u00e9t\u00e9s de logiciels financ\u00e9es par des fonds d’investissement priv\u00e9s.<\/p>\n

Au fil du temps, j’ai \u00e9volu\u00e9 de postes dans le domaine de la strat\u00e9gie et de la transformation vers le r\u00f4le de chef de produit. En tant que CPO, vous \u00eates au c\u0153ur de l’activit\u00e9 d’une entreprise, vous touchez \u00e0 toutes les fonctions et vous allez au-devant des prospects et des clients. J’ai pu constater – et je continue \u00e0 le croire aujourd’hui – que la croissance et la cr\u00e9ation de valeur dans les entreprises de logiciels d\u00e9coulent d’un v\u00e9ritable alignement de la strat\u00e9gie de l’entreprise, de la feuille de route du produit et de la mani\u00e8re dont le produit est commercialis\u00e9.<\/p>\n

D’o\u00f9 vient l’id\u00e9e d’Upliift ?<\/strong><\/p>\n

J’\u00e9tais de plus en plus insatisfait de la nature \u00e0 court terme du capital-investissement. J’ai constat\u00e9 que l’on m’amenait souvent dans des entreprises o\u00f9 ce qui \u00e9tait le mieux pour l’entreprise et ce qui \u00e9tait le mieux pour les investisseurs n’\u00e9taient pas align\u00e9s. Par exemple, si les investisseurs voulaient se retirer dans deux ou trois ans, cela signifierait que nous ne pourrions pas investir \u00e0 long terme ou investir pour faire ce qu’il faut pour l’entreprise. J’ai donc commenc\u00e9 \u00e0 chercher une autre fa\u00e7on d’appliquer mes connaissances, mes comp\u00e9tences et mon int\u00e9r\u00eat pour les logiciels. Je voulais m’associer \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s de logiciels et \u00e0 des fondateurs qui avaient cr\u00e9\u00e9 de grandes entreprises au fil du temps. Je voulais faire ce qu’il fallait pour eux \u00e0 long terme, plut\u00f4t que de sous-optimiser parce que nous travaillions dans un d\u00e9lai de deux ou trois ans.<\/p>\n

Mon cofondateur Michael Hammerstr\u04e7m est arriv\u00e9 \u00e0 la m\u00eame conclusion, mais en empruntant un chemin diff\u00e9rent. Il travaillait depuis une dizaine d’ann\u00e9es dans le secteur du capital-investissement et avait connu un grand succ\u00e8s avec Constellation Software, une entreprise importante et prosp\u00e8re jouissant d’une excellente r\u00e9putation. Constellation s’est concentr\u00e9e sur le remboursement des investisseurs dans les trois ou quatre ans, mais Michael a estim\u00e9 qu’il \u00e9tait possible de se concentrer davantage sur le long terme avec des entreprises de meilleure qualit\u00e9 et \u00e0 plus forte croissance que celles avec lesquelles il \u00e9tait historiquement en mesure d’interagir et de faire des transactions.<\/p>\n

En fin de compte, nous nous attachons \u00e0 travailler avec des fondateurs d’entreprises stables et de grande qualit\u00e9 qui se sont construites au fil des d\u00e9cennies et dont les revenus se situent g\u00e9n\u00e9ralement entre 1 et 25 millions d’euros. Notre proposition de valeur \u00e0 ces fondateurs est de permettre un changement de propri\u00e9taire et d’apporter un soutien \u00e0 la croissance au cours des prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n

Pourquoi proposer aux propri\u00e9taires une nouvelle fa\u00e7on de faire ?<\/strong><\/p>\n

Notre \u00ab\u00a0nouvelle voie\u00a0\u00bb consiste \u00e0 permettre le succ\u00e8s durable de ces entreprises, ainsi qu’un succ\u00e8s acc\u00e9l\u00e9r\u00e9. En m\u00eame temps, nous offrons aux fondateurs et aux actionnaires un moyen de d\u00e9bloquer de la valeur et de jouer un r\u00f4le l\u00e9g\u00e8rement diff\u00e9rent dans le prochain chapitre de leur vie. Ils ne veulent pas attendre quelques ann\u00e9es pour cela parce que c’est quelque chose qui compte tout de suite, ce qui nous place dans un espace diff\u00e9rent de celui des grands investisseurs en capital priv\u00e9.<\/p>\n

L’industrie europ\u00e9enne du logiciel se pr\u00e9sente sous la forme d’une pyramide. Au sommet se trouve un petit nombre d’entreprises bien connues qui ont toujours \u00e9t\u00e9 bien servies du point de vue des investisseurs et de l’assistance. Ensuite, \u00e0 l’extr\u00e9mit\u00e9 inf\u00e9rieure de la pyramide, il y a une base beaucoup plus importante de petites entreprises de logiciels de niche qui passent en grande partie inaper\u00e7ues. Elles ne sont peut-\u00eatre pas aussi prestigieuses ou influentes que leurs cons\u0153urs plus importantes, o\u00f9 les investissements de capital-investissement sont g\u00e9n\u00e9ralement r\u00e9alis\u00e9s, mais ces entreprises soutiennent et stimulent r\u00e9ellement l’\u00e9conomie europ\u00e9enne dans son ensemble. Ils touchent tous les domaines de la vie, soutiennent de nombreuses industries diff\u00e9rentes et fonctionnent souvent de mani\u00e8re hautement critique.<\/p>\n

De quel type d’entreprises s’agit-il ?<\/strong><\/p>\n

Tout d’abord, permettez-moi de dire ce qu’ils ne sont pas. Ce ne sont pas les grandes entreprises au sommet de la pyramide dont les investisseurs en capital priv\u00e9 veulent tirer des multiples de trois ou quatre fois le capital apr\u00e8s l’effet de levier. Il ne s’agit pas non plus de petites entreprises en phase de d\u00e9marrage, dont les march\u00e9s cibles sont vastes et accessibles, et pour lesquelles il est relativement facile d’attirer des investissements en capital-risque. Il s’agit plut\u00f4t d’une vaste cohorte d’entreprises bien \u00e9tablies et de tr\u00e8s grande qualit\u00e9 qui desservent des march\u00e9s de niche avec une efficacit\u00e9 exceptionnelle. Elles ont d\u00e9velopp\u00e9 leur produit et leur expertise pendant de nombreuses ann\u00e9es et, historiquement, il n’y a pas eu de bonnes options d’investissement pour elles. C’est l\u00e0 qu’intervient Upliift et son mod\u00e8le d’\u00e9quit\u00e9 permanente, qui vise \u00e0 combler cette lacune.<\/p>\n

Qu’est-ce que les fonds propres permanents et comment Upliift les utilise-t-il ?<\/strong><\/p>\n

Comme son nom l’indique, le capital permanent est ax\u00e9 sur l’id\u00e9e que nous achetons et d\u00e9tenons des entreprises \u00e0 tr\u00e8s long terme. En fait, nous nous distan\u00e7ons du type de court-termisme dont j’ai parl\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, o\u00f9 les int\u00e9r\u00eats de l’entreprise et ceux de l’investisseur ne sont pas align\u00e9s. Ainsi, lorsque nous prenons une participation dans une entreprise, l’objectif n’est pas de la vendre, mais plut\u00f4t de constituer un portefeuille d’entreprises dans des secteurs verticaux strat\u00e9giques que nous pouvons exploiter, g\u00e9rer plus efficacement et contribuer \u00e0 la croissance du chiffre d’affaires.<\/p>\n

Les investisseurs qui se trouvent derri\u00e8re Upliift sont eux-m\u00eames des investisseurs en logiciels tr\u00e8s sophistiqu\u00e9s qui ont un horizon \u00e0 long terme. Ils comprennent donc la puissance de ce mod\u00e8le d’\u00e9quit\u00e9 permanente et le pouvoir de la patience. Ils voient la possibilit\u00e9 de cr\u00e9er de la valeur au niveau de l’entreprise, plut\u00f4t que d’essayer d’\u00e9changer des entreprises au coup par coup.<\/p>\n

\u00c0 qui s’adresse l’\u00e9quit\u00e9 permanente ?<\/strong><\/p>\n

Il s’agira d’un fondateur ou d’un petit groupe d’actionnaires qui a patiemment mis sur pied une entreprise de logiciels de haute qualit\u00e9 qui se concentre sans rel\u00e2che sur le service d’un march\u00e9 de niche – et qui le fait extr\u00eamement bien. L’entreprise aura accumul\u00e9 beaucoup d’expertise, ce qui constituera un v\u00e9ritable atout et un avantage consid\u00e9rable pour ce cr\u00e9neau. Ce que nous constatons en discutant avec les fondateurs, c’est que cela a \u00e9t\u00e9 le travail de leur vie. Ils ont men\u00e9 l’entreprise l\u00e0 o\u00f9 elle se trouve aujourd’hui sur une p\u00e9riode de 10, 15 et parfois 20 ans. Aujourd’hui, ils commencent \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 ce que signifient pour eux les prochaines \u00e9tapes. Mais ce faisant, ils prennent \u00e9galement en compte ce qui est le mieux pour leur entreprise, pour les employ\u00e9s et pour les clients qu’ils servent.<\/p>\n

Ils recherchent un partenaire qui partage ces valeurs et peut apporter une approche stable et respectueuse. En outre, ils souhaitent disposer d’une grande expertise en mati\u00e8re d’op\u00e9rations logicielles, notamment en ce qui concerne la commercialisation et les ventes, le marketing, la tarification, l’emballage et d’autres domaines de ce type. Pourquoi ? Pour que l’entreprise puisse continuer \u00e0 cro\u00eetre, \u00e0 prendre des parts de march\u00e9 et \u00e0 s’\u00e9tendre sur de nouveaux march\u00e9s au fil du temps. Il ne s’agit pas pour nous de travailler avec des entreprises de plus de 100 millions d’euros, mais plut\u00f4t avec des soci\u00e9t\u00e9s dont les revenus se situent g\u00e9n\u00e9ralement entre 1 et 25 millions d’euros.<\/p>\n

Quelles sont les comp\u00e9tences dont Upliift a besoin pour soutenir ces entreprises ?<\/strong><\/p>\n

Dans la mesure o\u00f9 nous aidons \u00e0 g\u00e9rer des entreprises, nous devons apporter des comp\u00e9tences diff\u00e9rentes de celles que l’on trouve g\u00e9n\u00e9ralement chez les personnes qui rejoignent une soci\u00e9t\u00e9 d’investissement. Nous nous attachons \u00e0 mettre en place les meilleures capacit\u00e9s en Europe en termes de savoir-faire en mati\u00e8re d’op\u00e9rations logicielles, qui sont absolument adapt\u00e9es \u00e0 cette partie du march\u00e9. Pour y parvenir, il faut se concentrer non seulement sur les bonnes personnes, mais aussi sur la capacit\u00e9 \u00e0 orchestrer les bons conseillers autour de nous. Nous avons besoin de personnes ayant des connaissances sp\u00e9cialis\u00e9es sur des sujets pertinents pour les entreprises du portefeuille que nous constituons. Mon r\u00f4le, et celui de mon \u00e9quipe dans la gestion de la plateforme et du portefeuille, est d’\u00eatre un partenaire des \u00e9quipes de direction de ces entreprises en s\u00e9lectionnant le type d’engagements qui peuvent aider \u00e0 d\u00e9bloquer la croissance.<\/p>\n

Nous r\u00e9unissons \u00e9galement un comit\u00e9 consultatif sur les logiciels compos\u00e9 d’op\u00e9rateurs fonctionnels tr\u00e8s exp\u00e9riment\u00e9s de toute l’Europe pour nous aider dans notre mission, et je suis ravi que Phill Robinson, le fondateur de Boardwave, soit notre conseiller strat\u00e9gique.<\/p>\n

En quoi Upliift est-il diff\u00e9rent des autres investisseurs en fonds propres permanents ?<\/strong><\/p>\n

Nous construisons quelque chose d’unique. Il s’agit d’une combinaison de comp\u00e9tences et d’approche – avec de la patience, de la continuit\u00e9 et une volont\u00e9 de faire ce qu’il faut \u00e0 long terme. Je citerais plus particuli\u00e8rement trois facteurs de diff\u00e9renciation : notre \u00e9quipe et notre culture europ\u00e9ennes, notre engagement \u00e0 conclure de meilleures transactions pour de meilleures entreprises et le fait que nous sommes de vrais sp\u00e9cialistes du logiciel.<\/p>\n

En ce qui concerne le premier point, si le mod\u00e8le des fonds propres permanents est bien \u00e9tabli \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale, il est relativement nouveau en Europe. Les autres acteurs de cet espace sont nord-am\u00e9ricains par nature. Dirig\u00e9e par l’Am\u00e9rique du Nord. Et avec une culture nord-am\u00e9ricaine. Chez Upliift, nous sommes extr\u00eamement fiers et convaincus d’\u00eatre une entit\u00e9 europ\u00e9enne, de la t\u00eate aux pieds, de notre conseil d’administration \u00e0 l’ensemble de notre \u00e9quipe. Nous avons du personnel dans cinq endroits diff\u00e9rents et parlons sept langues diff\u00e9rentes. Il est tr\u00e8s important pour nous que notre \u00e9quipe soit pr\u00e9sente sur le march\u00e9 et parle la langue des entreprises avec lesquelles nous travaillons.<\/p>\n

Deuxi\u00e8mement, l’accent que nous mettons sur l’identification et la collaboration avec des soci\u00e9t\u00e9s de logiciels de niche de haute qualit\u00e9 et sur la croissance \u00e0 long terme contraste avec de nombreux acteurs de cette cat\u00e9gorie. Ces autres acteurs ont tendance \u00e0 se concentrer sur des entreprises de qualit\u00e9 relativement moindre et \u00e0 obtenir des rendements en esp\u00e8ces et un amortissement de leurs investissements assez rapidement, en l’espace de trois ou quatre ans. Nombre d’entre elles sont cot\u00e9es en bourse et la nature de leur mod\u00e8le d’entreprise les oblige \u00e0 le faire pour que le moteur des fusions et acquisitions continue de tourner. Ce n’est pas ainsi que fonctionne notre mod\u00e8le, en raison de notre structure et de l’identit\u00e9 de nos bailleurs de fonds. Nous aimons donc penser que nous sommes en mesure de r\u00e9aliser de meilleures transactions pour de meilleures entreprises dans ce domaine.<\/p>\n

Troisi\u00e8mement, parce que nous nous concentrons sur la croissance et l’am\u00e9lioration op\u00e9rationnelle, nous nous attachons \u00e0 constituer une \u00e9quipe compos\u00e9e de v\u00e9ritables sp\u00e9cialistes des logiciels. Nous sommes passionn\u00e9s par les logiciels. Nous sommes des experts en la mati\u00e8re, tant du point de vue des op\u00e9rations logicielles, qui couvrent toutes les disciplines fonctionnelles d’une entreprise de cette nature, que du point de vue des fusions et acquisitions, puisque notre \u00e9quipe n’a jamais travaill\u00e9 que sur des op\u00e9rations logicielles.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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